بررسی ارتباط تأمین مالی ترازنامه ای و عملکرد شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار با استفاده از ارزش بازار به دفتری

هدف این تحقیق بررسی تفاوت عملکرد شرکت ها قبل و بعد از تأمین مالی ترازنامه ای و اثر نوع تأمین مالی بر عملکرد است. معیارهای مورد استفاده جهت دستیابی به هدف فوق، تأمین مالی ترازنامه ای (از طریق بدهی و انتشار سهام) به عنوان متغیر مستقل و p/e، p/b و q توبین به عنوان متغیرهای وابسته استفاده شده است. پس از تجزیه و تحلیل 134 شرکت-سال با استفاده از آزمون کلموگروف-اسمیرنوف نمونه ها از توزیع نرمال یرخوردار نبوده اند و جهت بررسی تفاوت عملکرد از آزمون "رتبه علامت دار ویلکاکسون" که حساسیت به توزیع نمونه ها ندارد، استفاده شده است. نتایج کلی تحقیق بیانگر این است که عملکرد سال شرکت ها بعد از تأمین مالی با اُفت روبه به رو بوده است. همچنین جهت بررسی اثر شیوه های تأمین مالی (از طریق استقراض و انتشار سهام) از آزمون "من-ویتنی" استفاده شده، و اثر استقراض و انتشار سهام بر عملکرد بعد از تأمین مالی به صورت یکسان است.